努力画出一条大涨小回的净值曲线(2)
时间：2019-10-16
2009年9月，他创立上海名禹资产管理有限公司，从大型证券公司的部门领导变成了一位创业者。回忆起那段岁月，王益聪忍不住感慨道：“从0到1，往往是最难的。当时的思路还没转换过来，第一只产品高仓位持有了很多优秀的白马股，而那时的私募行业还没有绝对收益的概念，结果在2010年到2012年底市场震荡下行背景下，产品回撤较大。也是在2012年底我想明白了私募做绝对收益的重要性，确立了公司做‘小回撤、大回报’绝对收益的投资理念，把控制回撤放在收益之前，回撤做好了长期收益就不会差。”
dedecms.com
10年光阴，如白驹过隙。多少明星私募已泯然众人矣，出师不利的名禹资产却步履稳健，一路前行，凭借大涨小回的收益曲线，获得了投资者的广泛认可。
10年私募路，王益聪经历了A股市场的起起落落，心中已经形成了名禹独特的投资思路——价值投资加趋势判断，即通过择时做仓位管理，在控制好回撤的基础上获得良好的收益，不负投资人。
谈及后市，年初略显谨慎的王益聪变得更为乐观了。他说：“2019年市场虽然有调整，但总体会是灿烂的一年，结构性行情的广度和力度超出预期。而且，随着5G趋势的逐渐明朗和自主可控、国产替代的兴起，中国迎来了科技发展的春天，投资者对科技股信心更足，接下来很有可能是持续三到五年的科技股牛市。” 本文来自织梦
从产业层面来看，中国5G的技术和应用大概率会走在全球前列，5G基础上的万物互联革命是一个非常大的产业风口，也是市场上涨的最大引擎。王益聪表示，科技是他关注的主要方向，硬科技领域将成为市场未来的主线，拥有很强的爆发力。
随机应变活用价值投资 本文来自织梦
当理论与现实发生碰撞，不如人意的结果会使人不断思考，寻找出路。
2009年，王益聪离开了自己熟悉的券商行业，踏上私募之路。坚信价值投资的他，在管理第一只私募产品时，毫不犹豫地选择了白马股，一路坚定持有，相信能够穿越熊市。然而，现实给他上了“生动”的一课。 织梦好，好织梦
“建仓的时候上证指数在3000点以上的位置，然而2010年到2012年底市场震荡下行，3年间跌幅近40%，我们产品的净值也下跌了20%以上。很多投资者无法忍受这样的回撤，陆续赎回了基金。那时候才明白，在股市下行时，几乎所有的股票都难逃一劫。价值投资理念虽好，但在波幅巨大的A股市场也要经历净值的大幅回撤。书本上教的价值投资需要自己作出改造。”王益聪理智地分析道。 copyright dedecms
所谓不破不立，自此以后，王益聪探索出了一条属于自己的价值投资之路——价值投资与择时并行。 本文来自织梦
他坦言，一般投资者都希望产品能够穿越熊市，事实上A股波动较大，大多数标的无法穿越熊市，必须忍受较大的回撤，单纯的价值投资很难适应市场实际。因此，若想用价值投资方式选股，又能够控制住回撤，必须引入择时手段。 织梦内容管理系统
熟悉王益聪的人评价道：王益聪的择时建立在准确判断大势、顺应市场趋势上。“这或许与我在证券公司做自营和资管的经历有关，我对宏观经济、产业趋势、市场大势比较敏感。”他说。
在实战中，王益聪也真正做到了应时而变。 copyright dedecms
2015年5月底，市场频频出现高位放量巨震的情形，王益聪开始有所警觉，提前将仓位下调到七成左右，并将持仓换成了流动性较高的标的。在6月15日下跌后的第一周，王益聪基本清仓，保住了牛市的大部分成果。 织梦好，好织梦
2016年世界经济处于复苏阶段，名禹紧跟宏观趋势，大力布局蓝筹股。2018年初，美国通胀抬头，王益聪判断美联储政策有可能进一步收紧，美股快速上升的趋势将出现转折，而A股与美股的走势相关度较高，因此他决定降低仓位，最终躲过了2月份的大跌行情，并在2018年剩余的时间里一直保持低仓位，成功守住“小回撤”。 内容来自dedecms
2019年春节前，当很多人还沉浸在2018年的悲观情绪中时，王益聪发现，蓝筹股已经走出底部，市场负面因素基本消化完毕，于是迅速加仓，精准把握了2、3月份的大幅反弹行情。之后，他迅速调降仓位，在后续两个月的震荡调整中成功控制了回撤。
织梦内容管理系统
他坦言，A股属于新兴市场，波动较成熟市场更大，择时是控制大的系统性风险的主要手段。近5年来依靠准确择时，名禹成功将月度最大回撤控制在10%以内。
织梦内容管理系统
在宽敞的赛道收获丰厚收益 本文来自织梦
“我到底要买什么样的股票？”这是王益聪思考了20余年的问题。现在的他，已有一个非常清晰的答案——“灰马股”，即避开拥挤的热门赛道，寻找宽敞赛道上的未来白马股。 内容来自dedecms
“很多人爱买白马股，但我要买能变成白马的灰马股。”王益聪笑言。 内容来自dedecms