食品饮料指数创新高，多只龙头再攀高峰，他却说“强震期”到来！(2)
时间：2020-04-07
◣ 刘鹏：处于平台化过程中的公司会呈现三种发展趋势，品类并购时间更多、人才储备更丰富、投后管理得到强化。这其实也是细分龙头扩张赛道、完善团队管理的一个过程。如果我们发现一家公司在业绩稳定增长的同时还具备上述三个特征，说明公司正处在良性上升空间。
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扩大投资预期利好白酒板块
优质龙头已浮现低估机会
◣《红周刊》：您认为白酒股目前的机会怎么样？ 织梦内容管理系统
◣ 刘鹏：当前时点，我们认为新基建对白酒行业具有明显的催化作用。从历史数据来看，白酒前两轮黄金周期分别是2003年～2007年、2005年～2012年，两次均与固定资产投资高潮、宽松货币政策重叠。从两轮周期的特征来看，第一轮周期是高端白酒领跑，业绩和估值双击；第二轮则是次高端白酒领跑，业绩消化估值。
本轮白酒周期或将长期受益新基建，催化次高端扩容，主要基于两个逻辑。首先，基建投资总量对于消费品不是前增后减，投资前置会强化消费品的“自我加速”机制，虽然短期受疫情影响，预计下半年会带来白酒行业消费反弹。其次，长期看新基建投资周期可能会提高商务活动频繁度，为白酒提供更多的消费场景。 本文来自织梦
◣《红周刊》：您怎么看疫情对白酒行业的业绩影响？ 织梦好，好织梦
◣ 刘鹏：受疫情影响，餐饮业还没有完全恢复营业，成都地区恢复营业不到40%，即便后期逐渐扩大恢复比例，但是多人聚饮的场景还是有限，完全恢复预计要到下半年。而且，我们预计只具有一定“刚需”属性的宴请送礼需求将会更快的恢复，看好500元以上价格带的产品率先恢复放量。
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近三年白酒消费的价格带在不断向150元以上突破，150元以下价格带的销售额占比萎缩了8%；而根据互联网的问卷调查的统计，商务宴请和走访送礼的价格带已经靠近300元，这也基本符合我们渠道调研的反馈，江苏等白酒大省主力价格带已经达到300元。 copyright dedecms
◣《红周刊》：白酒板块大部分个股今年以来都没有摆脱跌势，这是否为优质白酒龙头创造了很好的买入机会？
◣ 刘鹏：没错，很多次高端白酒今年的跌幅都高达10%以上，当前位置是很好的买入时机。有些公司还叠加了自身品牌发展的利好因素，比如五粮液、山西汾酒等通过内部管理改革和高端产品的聚焦奠定了增长基础，老窖凭借国窖成功入围高端阵营，茅台新帅高卫东履职以来的讲话也释放了很多利好信号。
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